一句话:把 7/1 用数据算实后,画面彻底清晰——A股全市场普涨(中位 +2.06%、231涨停 vs 16跌停),只有半导体独跌(-1.61%);而同期美股费半 +3.92%、KLA +8.4%、阿斯麦 +5.6% 在新高附近领涨。外围半导体狂涨、A股半导体独跌 = 铁证 A股半导体是"内部高低切/获利回吐",不是外围 capex 拐点拖累。期货侧:碳酸锂逆势 +6.9%、黄金/原油/铜/铝普跌 = risk-ON + 特定涨价。裁决:市场不反转(健康普涨),半导体是板块级高低切;但 A股半导体有长鑫抽血/估值/政策的中期压制。
〇、数据来源与口径(先交代清楚,拒绝虚假)
- A股全市场逐票:tushare 闲鱼镜像(接口
fastapic.stockai888.top),pro.daily(trade_date='20260701')拉 5302 只(剔ST)逐票自算中位数/涨跌家数/涨停数/板块中位。 - A股指数:akshare 新浪源
stock_zh_index_daily(7/1 收盘核对,与镜像交叉)。 - 美股个股/指数:akshare
stock_us_daily/index_us_stock_sina(截至美股 6/30 收盘 = A股 7/1 的隔夜外盘)。 - 期货主连:akshare
futures_main_sina(碳酸锂/铜/铝/原油/金/铁矿)。 - 交叉验证:沪金期货 -2.1% ↔ A股黄金板块中位 -0.9%(方向一致);印证数据自洽。
一、A股:不是"大跌",是"半导体独跌 + 全市场普涨"
| 指数 | 6/30 | 7/1 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 上证 | 4094.40 | 4112.44 | +0.44% |
| 创业板指 | 4342.71 | 4260.72 | -1.89% |
| 科创50 | 2207.86 | 2153.04 | -2.48% |
| 深成指 | 16205.56 | 16119.17 | -0.53% |
指数与个股背离(数据核对,非语料):
解读:科创50/创业板跌,是半导体权重股(中芯/寒武纪/海光等)拖累指数;但全市场中位 +2.06%、78%上涨——是"科技权重指数跌、非科技个股普涨"。
行业中位涨幅(领涨 vs 领跌):
- 领涨:保险 +7.25%、生物制药 +4.84%、化学制药 +4.59%、证券 +4.13%、多元金融 +4.00%、医疗保健 +3.76%、中成药 +3.75%、农业/饲料/渔业/种植 +3.6~5%。
- 领跌(唯一红盘):半导体 -1.61%、玻璃 -2.01%、元器件 -0.21%、通信设备 +0.88%(弱)。
- 涨停宽度:231 涨停分布在 63 个行业(化工原料20/软件17/化学制药16/元器件16/半导体11/农业7…)= 百花齐放,不是宽度收窄。
二、外围(数据炸弹):美股半导体在新高附近狂涨
| 标的 | 最新日涨跌 | 状态 |
|---|---|---|
| 费城半导体 SOX | +3.92%(13709→14247) | 新高附近 |
| KLA(科天) | +8.4% | 设备领涨 |
| 阿斯麦 ASML | +5.6% | |
| 应用材料 AMAT | +4.1% | |
| 台积电 TSM | +4.9% | |
| 英伟达 NVDA | +2.6% | 200附近 |
| 博通 AVGO | +1.4% | |
| 纳指 / 标普 / 道指 | +1.52% / +0.79% / +0.26% | 全绿 |
美股 6/30 收盘(A股 7/1 的隔夜外盘):
"费半崩 -8%、capex拐点"是 6/9 的旧事——如今费半已 +3.92% 回到 14247 新高附近,美股半导体设备(KLA+8.4%/ASML+5.6%/AMAT+4.1%)领涨。外围半导体不但没崩、反而狂涨,而 A股半导体 7/1 独跌 → 只能说明 A股半导体的下跌是 内部原因(高低切/获利回吐/长鑫抽血/逆变器政策),不是外围拖累。用 6/9 的旧数据当"当前主因",是把停摆当趋势。
逆变器/光伏侧(印证阳光是个股/政策事件,非行业崩):Enphase(美逆变器)+1.9%、SolarEdge +5.6%、First Solar +1.4%——美国本土逆变器/光伏还在涨,说明"禁中国逆变器"是份额转移叙事,不是光伏需求崩。
三、期货:risk-ON + 特定涨价(不是全面通胀)
| 品种 | 7/1 | 近2日 | 含义 |
|---|---|---|---|
| 碳酸锂 | 164560 | +6.9% | 锂/储能材料逆势涨价(撑氟化工/锂电材料) |
| 沪铜 | 101920 | -1.3% | 高位微跌 |
| 沪铝 | 22370 | -3.1% | 跌 |
| 原油 INE | 451.3 | -2.8% | 跌(利好交运/成本端) |
| 沪金 | 869.82 | -2.1% | 避险资产跌 = risk-ON |
| 铁矿 | 733 | -1.7% | 跌 |
① risk-ON 坐实:黄金 -2.1%(避险退潮)+ A股 231 涨停/78%上涨 = 资金风险偏好高,验证"risk-rotation 不是 risk-off"(钱没离场,只换方向)。
② 涨价是"特定"不是"全面":只有碳酸锂逆势 +6.9%(撑今天的氟化工/锂电材料强势),而铜/铝/原油/铁矿全跌——不是普遍再通胀,是点状涨价。这一条**部分支持"接棒方向偏窄"**(涨价只在锂/氟这条线)。
四、对"洗盘还是反转"辩论的最终裁决(数据说话)
中位 +2.06%、78%上涨、231涨停 vs 16跌停、涨停分布63行业、黄金跌(risk-ON)、外围费半新高——这是牛市里的广泛普涨 + 高低切,不是反转。此前我 v1"科技大跌"框架太宽,应为"半导体独跌"。
6/30 科创50 +3.85%、创业板 +2.99% 刚暴涨一天,7/1 获利回吐、资金补涨医药/金融/农业——外围半导体同期狂涨,证明 A股半导体跌的是"位置"不是"基本面"。这是教科书式主升浪高低切。
外围半导体狂涨、A股半导体独跌 = A股半导体相对跑输(一天跑输全市场约3.7%)。原因是 A股特有的:长鑫 IPO 抽血(295亿打新+2万亿市值,压制估值1-2月)、估值高(申万半导体~104倍)、逆变器政策。所以半导体板块层面可能继续震荡/跑输,即便市场不反转。
五、结论 + 操作(数据校准后)
较 v3 的 55% 上修到 ~65%——因为数据证明:① 外围半导体新高(capex拐点是旧事,不成立为当前主因)② 全市场普涨、risk-ON。主任"capex拐点主因"被数据证伪;我"内部高低切"被数据支持。但半导体相对承压是真的(长鑫/估值/政策),这条主任方向对。
操作:① 不做反转交易、不清仓(市场在涨);② 半导体减beta、留alpha——回避纯beta(靶材/被动元件/欧莱),集中中报硬业绩(长川/新易盛/胜宏/思特威/瑞芯微),半导体择股不择板块;③ 参与今天真强势的医药(有主线:医保+商保目录+BD出海),券商/有色是脉冲只做对冲;④ 盯两个领先否决线:费半周线(现在是支撑不是压力)+ 涨价主线宽度(碳酸锂能否续涨带动氟化工/锂电)。
本报告数据来自 tushare 闲鱼镜像(A股全市场逐票)+ akshare(指数/美股/期货),截至 A股 7/1 收盘、美股 6/30 收盘;经交叉验证。含主观判断,不构成投资建议。市场有风险,决策需自担。