一句话:外围普涨(纳指+1.12、存储半导体反弹:西数+7/AMD+6/台积电+4),但Cai定性"弱反弹、非强反包"。三星Q2营业利润 89.4万亿(+1810%超预期)却 KOSPI-3%/三星-5%——利好兑现,且"走价不走量"(HBM超溢价撑利润、低端内存卖不动),市场开始担忧下半年内存价格松动。大盘混沌过山车、无主线、回到3月盘面,主看 3997 最后防线、二次回踩震荡。策略:轻仓/空仓看戏;扛住的别割在情绪末端;别妄图逆科技对冲;等右侧确定性反转信号。
一、7/6 复盘:混沌过山车,试探4000/3997
- 大盘过山车、盘面无主线,回到今年3月的混沌盘面;试探4000,实际支撑在3997附近——后期主看 3997 最后防线,维持二次回踩震荡整理。典型"情绪周期中的混沌周期、电风扇再次"。
- 科技:不多说了——看看跌停板上都是些什么,心里就有答案。
- 机器人:亮化(龙头)的杰作,它不走怎么走趋势 → 看机器人逢低分歧机会。医药:间歇性表现,昨天也轮动到了。
- 中报暗线:江波龙(存储)、国泰、杭电——走势已经告诉我们。
二、外围:美股普涨、存储半导体反弹,但三星"利好兑现"
- 美东周一三大指数集体涨:道指+0.29、纳指+1.12、标普+0.72;特斯拉+6、Meta+3;存储/半导体大涨:西部数据+7%、AMD+6%、台积电+4%、美光+1%。中概涨(金龙+1.71)。
- 但:三星Q2营业利润 89.4万亿(+1810%、超预期84.1),消息一出 KOSPI-3%、三星-5%——利好兑现即跌。
三、关键增量:三星"走价不走量"——AI存储强,但内存价格松动是隐忧
- 三星"走价不走量":营收171万亿不及预期(173.9),但营业利润89.4万亿超预期——靠HBM(AI芯片)超高溢价把利润硬抬上去,低端走量的普通内存卖不动。
- 隐忧:市场不看你过去多牛,看下季度能不能更牛;担心下半年内存价格松动、客户清库存不囤货 → 躺赚日子可能到头。对A股存储链(江波龙/兆易/香农/东芯)是双刃:HBM/AI存储逻辑还硬,但普通内存涨价逻辑要打问号。
- 其它:英特尔上调CPU价格(消费级+30-50美元、数据中心级涨数百上千,芯片涨价线还在);英伟达回应AI服务器架构延后:路线图不变(算力担忧缓解);高盛:人形机器人2025年2万台→2035年140万台(机器人长逻辑);猪价10天连涨16.8%(农业/养殖)。
四、7/7 研判:弱反弹非强反包,谨慎为主
- 科技端虽反弹,但相对之前跌幅还是弱反弹——这和之前"分歧后强势反包"最不同的一点(反包强、弱反弹弱)。
- 三星盘前超预期,但韩股偏兑现、指数接近跌熔断 → 映射外围的光/存储,短期还是谨慎为主。
- 大盘:主看 3997 最后防线,混沌二次回踩震荡,别指望V型强反弹。
五、板块:退潮期,只看少动
科技:弱反弹别追,别割也别追
存储/光/半导体外围反弹但A股映射谨慎;跌停板上是什么,心里有答案。扛了这几天的别割在情绪末端;已落袋的耐心等右侧确定性反转。
科技之外:没有能完全逆科技的方向
机器人:高盛长逻辑,逢低分歧机会(亮化龙头带节奏)。医药:间歇性轮动(我们看板创新药/医疗中药拐点转强)。券商/有色锂电:轮动支线,轻重分清。农业:猪价连涨16.8%。中报暗线:江波龙/国泰/杭电。
⚠️ 重要提醒:别用逆科技对冲
暂时不要妄图通过逆科技去对冲科技可能的继续下跌——当主线行情退潮时,最好的操作就是只看不动,等新的节点机会。轮动穿插也没有折腾的必要。
六、策略
轻仓/空仓看戏,等右侧确定性反转
抗了这几天的就不要割在情绪末端;已经落袋观望的,耐心等右侧确定性反转信号再说。非科技目前没有能完全逆科技的方向,别妄图逆科技对冲、别折腾轮动——主线退潮时,只看不动、感受市场为主,没有其他。
盯:3997最后防线能否守 · 科技是弱反弹还是二次探底 · 内存价格是否松动(存储链命门) · 医药/机器人能否走出独立趋势 · 右侧确定性反转信号(放量收复/龙头企稳)。
七、并入自研:退潮混沌期,框架一致
和我的框架/账户完全对得上
RRG:半导体仍在"走弱→落后"(弱反弹不改动量向下),科技退潮未完。双账户PK印证:科技崩这几天,板块轮动ETF(-1.2%)明显抗跌于逻辑股硬科技(-4.5%)——退潮期"轮动分散>集中押赛道",正是Cai"别逆科技对冲、只看不动"的另一种表达。黄金坑(瑞芯微/思特威/中晶/寒武纪)7/3已先企稳反弹,但右侧未确认前只做左侧小仓、别追弱反弹。方向:控仓看戏、留中报硬业绩alpha、等3997与右侧信号。
本研判含主观判断与概率假设,不构成投资建议。指数点位/外围/增量/观点采用语料口径,数据经核对。市场有风险,决策需自担。